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以下为本视频翰墨实录：

列位华尔街见闻大众课的一又友，大众好，我是邹润芳。

咱们讲一劣等二部分，中国制造业的近况和畴昔。关于这个话题，咱们亦然作念了一些深度研究的。咱们奈何来作念这个研究？咱们把在A股上市的、市值名次前10的中国制造业公司拉出来看了一下。1999年的第又名大众猜猜是谁？四川长虹，没念念到吧。第二名叫深科技，也没念念到吧。2009年的第又名是谁？是上汽集团。第二名是宝钢，第四名是贵州茅台，第五名是五粮液。到2019年的期间，第又名是贵州茅台，第二名是五粮液，第三名是好意思的集团，第四名是格力电器。1999年的第又名照旧不存在了，市值照旧很小了。若是华为上市，第又名礼服是它，但它莫得上市，咱们也没办法统计进来。

但这告诉咱们两个事情。第一个，它平直的响应了中国制造业主导产业的变化，由上游往中下贱走。上游是什么呢？宝钢就属于上游，造钢铁、真金不怕火铝。当前的主导产业是什么？当前是白酒和家电，消费类关系的制造业起来了。第二个，本当事人见很遑急。是以大众投资科技股，包括投资先进制造业，因为亦然科技属性的，最怕的即是对本事的把捏错了。长虹畴前剿袭作念等离子，别东谈主作念了液晶，收尾作念液晶的王人作念大了，作念等离子的全部趴下了。但站在那时阿谁节点，如实就这两条本事道路，即是赌错了。

中国制造业的近况和趋势，大众不错看一看底下这张图。纵轴是中国上市公司的全球市占率水平，横轴是附加值。我不知谈大众能弗成理解这两个主见，全球市占率是什么呢？即是咱们这个产业占全球的好像的量。市占率高的，像服装、纤维这些，市占率低的即是医药品、医疗器械、半导体、生计贵府。市占率高的还有钢铁、铝、建材，这些市占率王人奇高，王人大于20%。还有太阳能发电，市占率也很高；还有咱们的白色家电、设立机械，王人是全球市占率很高的。这就叫作念咱们在全球有中枢竞争力，咱们这个产业是全球的主导产业之一。

附加值是什么？大众看咱们的白色家电，也即是雪柜之类的东西，还有咱们的设立机械、工程机械，它们的附加值比全球平均水平要高。高于全球平均水平阐述咱们中国东谈主赚了别东谈主的钱，有一定的中枢竞争力了。太阳能发电的附加值是-5%~0%p，也还强迫，起码不比西洋过时几许，即是咱们的利润率比它们稍许低极少，然则也不太差。咱们附加值低的即是钢铁、铝、建材、服装。

为什么叫附加值低？天然产业很大，可能全球服装产量的百分之三四十来自中国，然则咱们并莫得赚到对应的钱。可能这个行业的附加值比番邦东谈主低多了，相通作念一套一稔，番邦东谈主可能不错赚好多钱，而咱们可能赚得很少。这很是于4个象限，大众不错看一下，我也未几讲。

再来看中国的产业政策。要研究中国的先进制造业，就要研究中国的产业政策。

中国的产业政策经常是由政府主导，从国内阛阓起程，栽种企业本事水平、壮大产业，同期诊治外资政策。奈何讲？中国刚刚校正通达的期间，需要番邦东谈主的本事，于是就给了番邦企业超国民待遇。特斯拉就赢得了超国民待遇，因为咱们需要它。特斯拉在中国建厂一分钱王人没掏，全是咱们上海市政府用国企作念担保作念起来的。然则咱们跟它有个对赌公约，要求它必须在中国收入、征税达到一定金额。是以是给了它超国民待遇，但没事，我认为这口角常睿智的决定。

特斯拉在中国建厂，要研讨性价比。车自己是很好的，对咱们消费者来讲有什么问题呢？我莫得把外汇给番邦东谈主，这是第一个。第二个，它剿袭在中国建厂，就不可能远渡重洋，去把正本那些产业链拉过来，是以一定是围绕特斯拉的新能源产业链，会把咱们的产业链条带起来。第三个，它一定会土产货化，它一定需要从中国招大批的东谈主，这即是最大的上风。5年以后，这批东谈主王人会被其他各个新能源企业高薪挖走。咱们的面板和手机行业即是这样作念起来的。

一朝中国企业作念起来，咱们就运转饱读吹它们彼此竞争了。再到中国企业很牛的期间，咱们但愿中国企业走出去，去霸占番邦东谈主的阛阓。

为什么咱们天然际遇好多阻力，也要相持“一带所有这个词”设立？因为“一带所有这个词”的现实即是让咱们中国的优秀企业去赚番邦东谈主的钱。表面上，中国果真遒劲了，一定要去赚别东谈主的钱。

底下这张图响应了中国制造业的近况，存在好多问题。大众普通看到报谈说中国的制造业很强，但我告诉大众，一个着实的情况是，咱们是很强，但咱们是“大而图强”。咱们好多要害的东西如实莫得搞定，是以咱们有“卡脖子”工程。中国的设立技艺相称强，咱们建这种跨海大桥、建高铁，收尾王人极其高。但正巧即是一些要害的开荒，一些中枢阻抑器、芯片，还有材料莫得搞定。是以说咱们是很强，然则又没那么强，因为好多要害的东西莫得冲破。是以中国的制造业叫“大而图强”，开荒和中枢的东西的国产化是当务之急。当前中国中枢的即是要冲破这些硬科技，要攻克先进的东西。不管是芯片也好、大飞机也好、材料也好，王人要全场所的冲破。

制造业如实为中国经济作念了要紧孝顺，咱们的外汇基本上王人是靠制造业赚来的，顿然了中国30年的资源和低端的劳能源成本，换来了外汇。大众知谈，畴前王人是以代工、拼装为主，因为低廉，是以赚西洋的钱。然则当前利润空间压缩，何况咱们劳能源的东谈主口红利也隐匿了，20世纪90年代东谈主们南下广东打工的期间，待遇惟有八九百块钱，当前可能五六千王人不一定招得到东谈主了。这种低端的制造业即是靠克扣剩余价值，剩余价值从那处来？东谈主工成本即是很大的剩余价值。

这就触及我运转讲的阿谁话题，为什么西洋发扬国度杰出怕中国？大众仔细研究一下好意思国和中国商务部的报表，就看露面绪来了。

全球的科技行业、先进制造行业就分红三个梯队。第一个梯队好意思国，好意思国科技公司的工程师的平均薪水好像是100万好意思金，好像六七百万东谈主民币。中国科技公司的代表是华为，工程师的平均薪水是70万东谈主民币。

好意思国凭什么能相沿100万好意思金的平均工资？即是因为它作念的东西，比如芯片，它的毛利率、净利率就口角常高，它即是赚取逾额利润。

第二梯队是日本、韩国，它们莫得那么高端，主要作念材料，净利润率百分之三四十，平均薪水好像是200万。

好意思国，还有少数的欧洲国度，比如德国，是在金字塔的顶尖；日韩是在金字塔的中间偏上极少，咱们是在中间偏下。

谁在最底下？东南亚、非洲。全球的价值链即是这样单干的，很罪责，也很现实。东谈主家能作念你作念不了的东西，就不错赚取相称逾额的利润，然则你作念不到。

中国坐褥性制造的竞争力在哪儿？就拿面板这个行业来说，20世纪80年代刚运转有辱骂电视机的期间，卖几许钱？几千块吧，那期间几千块很值钱。

而当前的65寸、70寸的液晶电视也就几千块，为什么？若是中国莫得京东方，我方没研究出液晶面板，可能一台电视要几万块，我不错相称笃定的告诉大众。为什么咱们那时不计成本也要缓助京东方这样的企业？在2017年之前，京东方被A股股民称为“成本杀器”，从来没赚过钱，但每年王人融资。北京市政府每年跟它刚兑，即是北京市政府用我方的信用来募资。这其实是对抗经济章程的，企业存在的价值即是要收获，为什么不收获还天天融资？这就触及咱们国度的计谋了。

第一，若是如故让日本、韩国的液晶面板厂，比如夏普、索尼、三星、LG这些企业独步寰球，它们每年王人要从中国赚取逾额的利润，拿走好多外汇。关于国度来讲，外汇王人是很珍重的

第二，只须中国不冲破，它们永久给咱们很高的价钱，历史照旧阐述无数次了。是以要一直养着京东方，甚而给了它超国民待遇，什么超国民待遇？比如它到合肥建厂，它没掏钱，王人是政府出资，最大的成本被打掉了。

临了大众不错看到，面板行业的形状很好玩，先是韩国、日本独步寰球，其后中国台湾起来了，叫“台湾四小龙”，比如友达光电、群创光电。当前它们运转一个个退出。先是谁退？日本企业，你的成本太低了，我作念不到，要么不玩了，要么就去找更高端的东西。“台湾四小龙”也不玩了，2019年还剩两家，当前就要入不敷出了。当前就剩下最高端的三星，OLED本事太先进了，咱们还跟不上。其他的面板企业全在中国大陆，京东方、TCL、天马、熊猫。这个历程中，大众念念一念念谁收获了？咱们老匹夫收获了。65寸的液晶电视几千块钱就能买到，不即是咱们收获了吗？谁受损了？日韩的那些企业，这些企业本来不错赚取东谈主均100万的薪水，当前企业王人倒了还奈何赚，只可去作念别的。

我讲完面板的故事，大众就知谈我要说什么了，全球价值链的单干是很现实、很罪责的。

为什么发扬国度对本事戒指相称锐利？因为一朝作念出来，它们的利润就没了。

站在咱们的角度，咱们要作念出来，因为咱们有最浩荡的阛阓，咱们必须造福浩荡的消费者、造福咱们我方的民众；站在发扬国度的角度，它们是受损的。它们永久追求科技的最高端，比如芯片，一朝把芯片研究出来了，利润率也会下来。

番邦对咱们的策略即是，只须中国没干出来，就给很高的价钱；只须有中国企业运转干出来，先降价降一半，即使这样它的利润率还有百分之七八十，是以中国企业就络续的搞研发。这即是这个行业的状态。

这即是本期课程的所有这个词内容，感谢列位一又友。

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