大量商品基准标普高盛商品指数(S&P GSCI Commodities Index)知道，以好意思元计，众人大量商品在昔日12个月内着落了14.2%。具体来看，在已矣6月30日的昔日12个月里，工业金属价钱着落3.8%，石油和自然气等动力商品价钱下挫23.0%，原油价钱还是回落至2022年齿首俄乌防碍前水平，包括谷物、小麦、糖等在内的农产物价钱亦下滑3.5%。

　　中航相信宏不雅策略总监吴照银在袭取第一财经记者采访时解说称：“众人大量商品价钱走低，反馈了众人经济下行，总体需求萎缩，主要经济体采购司理东谈主指数（PMI）均跌至盛衰线下方，众人出口出现较大幅度负增长。众人经济衰退还是发生，况且还将捏续。”

　　纵不雅标普高盛商品指数在疫情手艺的发挥，2020年疫情突袭众人，为防疫步调导致动力价钱暴跌，高盛商品指数全年下滑23.7%，尔后两年由于供应瓶颈、通胀昂首，该指数于2021年和2022年鉴别反弹40.4%和26.0%。

　　就动力价钱这一分项，2020年至2022年间，三年答复鉴别为-46.3%、60.7%以及42.3%；农产物价钱方面，三年答复鉴别为14.9%、24.7%以及12.1%，直至本年才出现下滑势头。

　　商品价钱着落是衰退前兆？

　　从历史上看，工业金属等大量商品频频会先于PMI等经济提升斟酌走低。

　　商品数据公司Kpler高等商品分析师伊安森（Reid IAnson）暗示，铁矿石和铜是众人经济周期性部分的晴雨表，在修复业和制造业当中欺诈平庸，上述行业中的不少界限还是堕入衰退，将导致更平庸的经济下滑，尤其是在西方国度。

　　好意思国银行也暗示，铁矿石主要用于制造钢材，后者是修复和工程名主义紧迫材料，由于修复业需求低迷，岁首于今，钢铁和铁矿石平均价钱同比着落16%，水泥等其他原材料也受到负担，库存水平达到75%。

　　西洋经济数据知道，好意思国6月ISM制造业PMI为46.0，为2020年5月以来的最低值，连合八个月低于盛衰线50，创2008～2009年以来的最长萎缩周期；6月欧元区制造业PMI相似跌至2020年5月以来的新低，报43.4，连合12个月低于盛衰线。

　　另据中国物流与采购长入会6日公布的数据，6月众人制造业PMI为47.8，连合九个月低于50。该机构称，指数连合保捏在50以下，且再次创出阶段新低，意味着众人制造业下行态势有所加重，复苏之路仍面对较大挑战。

　　惠誉评级首席经济师库尔顿（Brian Coulton）在近期发送给第一财经记者的文告中暗示，改日两年内，众人经济活动将因货币紧缩计策的影响而堕入磨蹭，基于这一假定，该机构瞻望，本年发达国度的总体增速为1.0%，将2024年经济增速下调为0.8%，库尔顿称上述预测远低于众人均值，知道好意思国和英国经济还是出现衰退迹象。

　　大量商品尚未筑底？

　　然则，大量商品可能还未完成筑底。

　　寰宇银行曾于4月底发布文告，瞻望本年大量商品价钱将下滑21%，要是成真，将是自疫情以来价钱降幅最大的一年，直至2024年，商品价钱才会企稳。

　　世行暗示，尽管价钱走低，但耗尽者可能仍会承压，因为通盘主要大量商品类别的价钱仍然远高于疫情前水平，使得通胀压力难消。文告知道，旧年化肥的实质价钱达到历史最高水平，而食物的实质价钱则来到1973～1975年食粮阑珊以来的第二高水平。

　　“西洋通胀率仍然高企，远未达到央行设定的标的，因此，好意思国、欧洲的加息进度尚未已矣，众人利率不才半年仍呈高潮态势，这又将驱动众人经济进一步下行。以此臆测，在经济走弱导致需求萎缩的布景下，下半年大量商品价钱仍以下行趋势为主，尤其是动力和工业品走势较弱，相对而言，与经济运转关联性较低的黄金和农产物则会横盘，致使略有高潮。”吴照银分析谈。

　　渣打中国资产科罚部首席投资策略师王昕杰也对第一财经记者暗示，在紧缩计策的布景下，衰退风险仍然很高，故赓续看淡原油。“一方面，众人经济放缓、动力需求走弱导致原油捏仓低迷；另一方面，俄罗斯出口并未减少，仅仅调动主义地，供应超预期导致库存增多。不外，改日一到三个月，由于中国的需求愈加强劲，原油价钱可能获取精粹相沿”。